比特币价格自近期低点回升，技术与链上数据共同指向潜在的反弹契机。在经历数月调整后，比特币已触及8.05万美元的阶段性底部，引发市场对新一轮上涨趋势的广泛讨论。
根据CryptoQuant提供的链上数据分析，比特币的Puell倍数已回落至0.86，进入历史性的“折价”区域。该指标衡量矿工每日收入与年度平均值的比值，当其低于1时，通常反映矿工面临财务压力，市场出现抛售情绪，亦被视为长期持有者逢低吸纳的时机。
这一数值此前出现在2025年4月，当时比特币价格位于7.5万美元附近，随后在5月22日创下11.2万美元的历史新高，实现约50%的涨幅。历史回溯表明，所有重大回调后的反转均始于此类估值洼地。
Capriole Investments数据显示，比特币的MVRV Z分数于11月22日跌至两年来最低水平，目前接近绿色警戒线（即-1.0）。该指标通过比较市值与已实现价值，并结合波动性修正，是判断资产是否被高估或低估的重要工具。
历史数据显示，每一次显著的市场底部形成前，该指标均出现明显下行并突破绿色线。2023年末类似水平曾触发第四季度80%的涨幅，当前走势具备高度可比性。
来自Cointelegraph Markets Pro与TradingView的技术分析指出，比特币在四小时图上形成清晰的看涨旗形形态。该形态自8.05万美元低点启动，于周三突破8.72万美元的旗形上沿趋势线，目前正处于回测确认阶段。
一旦有效站稳该阻力位，将打开上行通道，量度目标为9.68万美元，较当前价格提升约10.6%。同时，相对强弱指数（RSI）已从超卖区回升至51，显示多头动能逐步恢复。
尽管多项指标指向乐观前景，资深交易员Peter Brandt仍提出审慎警告。他认为，若反弹仅达8.9万美元，可能仅为“死猫反弹”，后续仍有再次探底的风险。
此外，由于近期市场剧烈波动，部分杠杆持仓尚未完成强制平仓，跌破8万美元的可能性依然存在。这表明，尽管估值处于低位，但短期波动仍不可忽视。
综合来看，当前比特币正处于链上数据与技术形态共振的关键节点。在宏观环境趋于稳定、机构资金持续流入的背景下，若能守住8.7万美元支撑，反弹有望延续至9.6万美元以上。投资者应结合自身风险偏好，采取分批建仓策略，避免追高。